云酒早知道：茅台回应投资者；田曦薇代言RIO；距AIIC2026开幕36天

▎茅台回应半年度业绩10个热点

8月21日，贵州茅台召开2026年半年度业绩说明会，围绕行业调整、市场化改革、经营数据、渠道生态、年轻化和国际化等10个热点问题作出回应。

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行业调整：白酒行业正经历周期性与结构性双重深度调整。周期性调整需要从无序扩张走向系统修复，结构性调整则源于目标客群、消费场景和习惯变化，多级分销、逐级压货等旧模式已难以适应消费者对公平、保真、便捷的需求。

市场化改革：2026年以来，茅台从产品体系、价格机制、商业模式、渠道布局和供应链组织五方面推进改革。贵州茅台酒产品重构“金字塔”体系，7个月内完成5次价格动态调整，探索代售模式，形成“自营+社会、线上+线下”渠道生态，并启动供应链全面向C升级，改革“四梁八柱”已基本搭建完成。

上半年经营：贵州茅台酒和酱香系列酒销量均实现增长，营业收入稳中略增；因产品价格随行就市，综合吨酒单价和利润同比下降。上半年净利率为49.89%，处于近十年合理区间。酱香系列酒聚焦“2+N”，二季度主动减少投放，渠道库存总体良性。

市值管理：公司正制定2027-2029年市值管理整体方案，将从提升价值创造能力、提高信息披露质量、依法使用市值管理工具、加强投资者沟通四方面建立长效机制，提升投资价值和股东回报。

成本增长：上半年营业收入增长1.3%，营业成本增长21.81%，主要因产品总销量增加带动成本上升，同时价格体系回归真实消费需求，吨酒收入同比下降。公司表示，上半年成本费用利润率仍处于近十年合理区间。

预收账款：代售模式下产品物权不转移，加之i茅台、自营店等渠道直接触达消费以及社会渠道库存保持合理，导致预收账款同比减少。随着市场化改革推进，预收账款高低已不再是衡量市场供求态势的主要指标。

年轻化策略：茅台将破解文化、口味、触达、价格和场景五大壁垒，围绕18-45岁人群分龄运营。目前i茅台35岁以下用户占44.37%，35-45岁用户占30.9%；公司还通过年轻化活动、40度调饮酒基和6度红缨子酿造酒等培育新消费。

国际化转型：茅台将优化产品和价格机制，按照11个战略市场、15个重点市场、74个一般市场的三级格局调整渠道，压缩“回流酒”，并通过“产品出口、品牌出海、国际化价值创造”三步走及表达、产品、渠道、价格、合规、政策六大体系推进国际化。

下半年规划：公司将根据市场情况精细化施策，继续完善供需适配的贵州茅台酒及酱香系列酒市场体系。茅台表示，改革重心转向市场端并需兼顾传统工艺供给平衡，存在一定不确定性，但将坚持长期主义，推动全年稳健发展。

渠道库存：2026年上半年，社会渠道茅台酒每月存销比均低于1.0，流通库存处于良性健康水平。随着供需适配渠道体系和动态价格机制形成，中间炒作空间被压缩，投机性库存已降至较低水平，近7个月贵州茅台酒价盘总体稳定。（贵州茅台）

▎汾酒香韵使馆行携手厄瓜多尔

近日，2026国际酒文化沙龙暨汾酒香韵使馆行在北京启动，首场活动携手厄瓜多尔驻华机构及访华商务团举行。活动由中国礼仪休闲用品工业协会、汾酒国际联合主办，现场展示“中国礼物·青花汾酒”并开展中国白酒十二香品鉴。主办方表示，系列活动后续将陆续走进多国驻华大使馆，推动中国白酒文化传播和中外企业经贸对接。（汾酒国际）

▎泸州老窖资本与越秀资本交流

8月20日，泸州老窖旗下老窖资本与越秀资本召开交流座谈会。双方介绍各自产融布局，围绕产业协同、资本赋能、风险管控和生态共建等议题交流。越秀资本已构建“光伏+风电+储能”新能源基金矩阵，双方此前已依托产业基金建立合作基础，后续将发挥资源优势，深化投融资合作，以金融服务赋能新能源产业发展。（泸州老窖）

▎白酒挥发性成分测定标准征求意见

8月21日，全国白酒标准化技术委员会就《白酒中挥发性成分测定方法》行业标准征求意见。该标准计划编号为2025-1533T·QB，由全国白酒标准化技术委员会归口，起草工作组已完成征求意见稿。有关行业部门、协会、生产、销售、科研、检测和用户单位可于9月17日前向秘书处反馈意见。（全国白酒标准化技术委员会）

▎江苏白酒评委技术交流会举办

8月17日至19日，2026年江苏省白酒评委技术交流会在汤沟举行。会议围绕行业周期、江苏白酒发展、新酒饮和品评技术开展交流，并对苏鲁豫皖峰会江苏参评产品、原酒特色风格产品进行鉴评。会上提出，江苏白酒面临产销收缩、库存与价格承压等问题，应从去库存稳价格、渠道向C端深耕和长期价值重构等方面破局；3名汤沟技术人员获评年度江苏省优秀白酒评委。（江苏省酒类行业协会）

▎8月中旬白酒价格指数微跌

8月20日，泸州·中国白酒商品批发价格指数办公室发布数据，8月中旬全国白酒环比价格总指数为99.81，下跌0.19%；其中名酒、地方酒和基酒指数分别下跌0.17%、0.33%和0.02%。同期定基总指数为104.37，上涨4.37%；名酒、地方酒和基酒定基指数分别上涨4.87%、0.74%和9.31%。（泸州·中国白酒商品批发价格指数办公室）

▎百威中国强化渠道执行

百威集团全球CEO邓明潇日前在分析师会议上表示，二季度最大压力来源是疲软的行业环境，对中国市场当前业绩表现并不满意。他指出，中国啤酒行业二季度进一步恶化，4月表现低于一季度，5月非常疲弱，受消费环境承压及天气不利影响延续至6月，线下零售渠道6月表现甚至弱于5月。不过，夜生活消费场景及超高端、中高端品牌表现相对稳定。他同时表示，百威中国将继续投资核心品牌和产品创新，强化渠道执行，拓展非即饮及O2O渠道，下半年重点提升执行能力和市场份额。（小食代）

▎青岛轻干啤酒西安投产

8月18日，青岛0糖轻干啤酒在青岛啤酒西安工厂正式投产上市，这是该产品首次布局西北地区。西安工厂从立项到投产用时不到1个月，首日生产超过100吨；预计2026年产量可达4000-5000吨，2027年有望提升至1万-2万吨，并带动全厂新增产值4.8亿元。该工厂年产各类啤酒超过6亿瓶，可生产60余种产品。（青岛啤酒）

▎会稽山上半年净利增37.04%

8月21日，会稽山发布2026年半年度报告。报告期内公司实现营业收入8.53亿元，同比增长4.43%；净利润1.29亿元，同比增长37.04%。分产品看其中中高端黄酒销售收入5.95亿元，同比增长14.17%；普通黄酒收入1.48亿元，同比下降24.02%；其他酒收入0.83亿元，同比增长17.56%。（会稽山）

▎田曦薇代言RIO微醺

8月21日，RIO锐澳鸡尾酒宣布演员田曦薇出任RIO微醺品牌代言人，继续强化品牌在年轻消费群体中的传播和微醺场景布局。（RIO锐澳鸡尾酒）

▎张裕聘任孔庆昆为副总经理

8月19日，张裕股份董事会审议通过高级管理人员聘任议案，聘任孔庆昆为公司副总经理，不再担任总经理助理。孔庆昆现年54岁，曾任公司总经理办公室副主任、主任及监事会主席。（张裕股份）

▎威龙股份副总经理徐维峰辞职

8月21日，威龙股份公告，公司副总经理徐维峰因个人原因辞职，离任后不再担任公司任何职务。（威龙股份）

▎俄罗斯收紧酒类未申报入境处罚

近日，俄罗斯将啤酒、静止葡萄酒、起泡酒和苹果酒等纳入战略重要物资清单。根据更新后的刑法规定，未经申报将相关商品带过俄罗斯或欧亚经济联盟边境，货值超过10万卢布，可被追究刑事责任，最高面临5年监禁。2025年俄罗斯查获非法酒精进口尝试价值4.135亿卢布，高于上年的2.667亿卢布；个人携带超过3升的酒类须申报，入境上限为5升。（俄罗斯政府）

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