增长失速的洋河，寄望“品牌保卫战”和“技术突围战”翻盘？

10月29日，洋河股份发布2026年三季报。前三季度，洋河实现营业收入118.22亿元，归属于上市公司股东的净利润18.31亿元。在白酒行业深度调整周期中，洋河阶段性增长承压，选择主动让渡短期增速，把重心转向经营质量修复，同步打响“品牌保卫战”与“技术突围战”，试图从品牌治理、品质底层科研等维度筑牢长期底盘。

渠道出清，盈利韧性显现

短期业绩承压的背后，多项经营指标释放出积极信号，洋河正在完成渠道生态的自我修复。

前三季度，洋河毛利率同比提升0.31个百分点，第三季度单季毛利率同比提升1.97个百分点。在行业价格战的大环境下，价盘管控取得实效，盈利水平逆势抬升。

存货余额较期初下降约2%，渠道库存持续去化，逐步回归合理水位。

价盘趋稳、库存去化、动销回暖，是洋河调整期交出的阶段性答卷。但渠道修复并非一蹴而就。在此基础上，洋河启动两场关键战役，应对外部舆论与市场乱象，打磨内部技术硬实力。

双线维权，常态化守护商誉

品牌资产是酒企的核心无形资产，也是产品价值的底座。面对网络恶意抹黑、线下假冒侵权的双重困扰，洋河开启线上线下协同的品牌保卫战，守住品牌口碑，稳固渠道与消费者信心。

线上以司法追责治理网络谣言，不再局限于简单删帖处置。针对编造产品谣言、歪曲经营信息、有组织诋毁品牌的网络账号，洋河固定证据、提起诉讼，用法律抬高造谣成本。针对发布900余条虚假言论的田某某，法院判决其公开道歉并赔偿15万元；对使用侮辱性言辞的抖音账号“缘分”持有人赵某，同样通过司法判决令其公开认错、承担责任。一系列胜诉，有效遏制不实舆论，维护资本市场与消费者对品牌的认知。

品牌治理从被动应对舆情和假货，升级为常态化、体系化治理。品牌保卫战为洋河产品市场落地扫清外部干扰，为技术成果兑现商业价值保驾护航。

重点实验室解码绵柔肌理

如果说品牌保卫战解决外部市场环境问题，那么技术突围战就是洋河打磨内部核心竞争力的关键抓手。

2026年，洋河接连拿下两大重量级技术平台，以江苏省发酵食品生物制造重点实验室为科研源头，联动国家卓越级智能工厂，推动传统酿造由老师傅经验驱动，转向机理化、参数化、可复现的现代化制造。

传统白酒酿造很大程度上依赖老师傅代代相传的经验，对风味机理、菌群变化的认识，很多时候只可意会。该实验室的核心使命，就是把绵柔白酒背后看不见的科学讲清楚。实验室围绕菌群调控、酶资源挖掘、合成微生物学、发酵大数据四大方向开展攻关，搭建起“菌种资源—新酶挖掘—菌群调控—智能发酵—低碳制造”的完整研究路径。

对行业而言，它尝试破解传统酿酒科研分散、成果难落地的痛点，探索产学研协同攻关新模式，推动传统酿造向绿色化、数字化升级。对洋河自身而言，实验室负责解析绵柔风味的底层逻辑，把经验转化为可验证的科学结论，为产品品质寻找理论支撑。

国家卓越级智能工厂实现研产转化

有了底层科研突破，还需要生产载体完成成果落地。10月，洋河“全产业链深度协同的绵柔白酒智慧酿造智能工厂”进入工信部2026年度卓越级智能工厂公示名单，洋河是本批公示名单中唯一的江苏白酒企业。

不局限于车间内部，工厂向上对接专属原粮培育、智能稻壳处理车间，向外搭建供应链驾驶舱，打通“田间—车间—仓储—市场”全链条数据链路。

如果说实验室解决“为什么绵柔”，智能工厂解决的就是“如何稳定产出绵柔酒”，把科研结论转化为每一瓶酒稳定、标准化的品质。两大平台共同指向同一个目标：把传统酿酒经验固化为标准化制造能力，为绵柔品质稳定提供硬核科技支撑。

在白酒行业挤压式竞争下，单季度财报增速已经不能代表企业全部真实实力。短期来看，需要继续观察渠道库存消化进度、终端价盘稳定性、真实终端动销的修复情况；中长期来看，江苏省发酵食品生物制造重点实验室的科研成果转化效率、智能工厂带来的品质与效率优势能否转化为产品竞争力，以及品牌治理能否持续改善消费心智，是决定洋河未来走向的核心变量。

主动放弃短期增长，换取渠道健康、品牌安全、技术底座的夯实，洋河走的是一条漫长而艰难的长期主义路线。品牌保卫战守住外部口碑，技术突围战筑牢内在品质根基，但这只是起点，最终能否穿越周期，仍需由终端市场给出答案。

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